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协议、油轮和现货贴水同时压价，但船运和库存还在提醒市场别太快下结论。

API原油库存超预期去库，暗示即便和谈在即，航运断流导致的供应链偏紧仍在持续。高盛预计若海峡恢复流动，运力并非关键瓶颈，出口量或将在7月底前恢复至战前水平。

协议文本没公布，船运仍谨慎，油价却继续把霍尔木兹风险往下打。

美伊和平协议压低原油风险溢价，投机多头快速降温，但霍尔木兹复航仍不稳，区域库存持续去化，后续库存回补、保险成本与成品油供应修复才是关键。

和平协议压垮战争溢价，但船东、保险和产量恢复仍没马上跟盘。

美伊达成协议推动油价回落，但投行仍维持油价预期不变，这轮油价下跌的保质期有多长？低油价真的能回归吗？

和平协议签署促使油价向测试关键支撑位。特朗普表态乐观但核议题犹存变数，高盛等机构认为，海峡复航进程与库存持续消耗，将令未来油价在多重极端情景下面临双向波动。

协议预期压下油价，但航道恢复、暗船转运和机构分歧仍在拉扯市场。

特朗普已第39次称“达成协议”，但伊朗也在数小时后否认其说法。但就算达成协议，要让全球石油流量完全恢复正常仍面临巨大物流障碍。

伊朗宣布关闭霍尔木兹后，油价盘中冲高又快速回落；库存大降、船只仍通行和资金降仓，成为今日油市真正焦点。

市场一直高度依赖“停火舒适区交易”，但原油并不需要狂飙至120美元才能重创风险资产，只需要保持足够高的水平。

美国对伊朗发动新一轮打击，油价盘中先涨后回落；但API库存大降、霍尔木兹通行受限和期货资金换手，仍让油市难言平静。

API原油库存8周连降，降幅明显超出市场预期。如果今晚EIA库存继续大幅去库，市场恐面临更大压力。

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