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今日投行报告涉及的市场热点

非农“爆表”扫清零售数据阴霾，年内降息前景趋于谨慎

市场预期今天的就业数据会更疲软，降息的预期会推迟到第二季度

非农为美元多头提供喘息，欧/美短期走势更依赖于……

非农发布后，加拿大帝国商业银行立刻将降息预期推迟至...

三菱日联：日元反弹表明市场参与者或已充分消化政策风险溢价

纽约梅隆银行：科技投资领域的“美国例外主义”格局或难以消退？

VIP事件预警：非农数据会否低到令人发指？哈塞特已经打好“预防针”

美国银行剖析1月非农“黑匣子”：核心信号是基准修正和失业率

决战非农！失业率降至4.3%的可能性高于升至...

黄金维持温和看涨倾向，非农公布前继续保持上涨动能

野村证券：欧洲央行的下一步行动将是加息而非降息

三菱日联：即使失业率绝对水平仍相对较低，但未来失业率上升速度可能加快

数据公布前，美元处于守势

非农或迎百万下修，降息会否被迫加速？

就业报告对汇市至关重要，美元指数的上行修正难以持久

荷兰国际银行：ADP周度就业数据相当疲软，劳动力市场已从需求过剩转为供应过剩

国际现货黄金日内分析：非农就业总人数可能下调91万，若兑现金价恐将再度狂飙？

全球铝供需：全球铝库存将见底？从盈余到“极度短缺”或只需一年

全球锌供需：过剩激增5倍！锌市供需格局如何看待？

全球镍供需：过剩见顶！镍市2026能否迎来“供需大拐点”？

全球锡供需：供需赤字无法填补，锡库存将跌至史上最低？

全球铜供需：库存仅剩不到1周！2027年铜市面临“极限考验”？

COMEX黄金库存每日变动监测：多金库大规模结构性转仓，Registered库存单日再降逾45万盎司

决战非农！开年首份就业报告会否重塑美联储宽松路径？——今日外汇需要关注的3个重点

高市旋风席卷日本资产，稳健财政重塑市场印象，或令美日补跌至150？

美伊局势已至“戏肉”，油价变化的五大情景推演——今日原油需要关注的3个重点

深度梳理：从USDA 2月月报看懂全球大豆、玉米、小麦、棉花当前供需状况

就业复苏还是虚晃一枪？非农数据恐引爆汇市，欧美能否再次逆袭？

决战非农！就业市场的任何“寒意”都将化作黄金的“点火装置”——今日黄金需要关注的3个重点

美联储三月降息并非不可能，前提是非农数据满足这一条件

日债收益率受限或助力日元回升，可能成为美日跌破155关口的催化剂

债务危机席卷全球，国际现货黄金5%配置成常态，贵金属山寨化或是市场巧合

贵金属短期套牢盘需时间消化，资金净流入暗示市场信心仍在

供应赤字6700万盎司！国际现货白银紧缩局面难解，底层看涨因素稳固？

国际现货黄金暴跌并未形成市场联动，属仓位踩踏而非资产的制度性转变

逼空行情退潮资金重建空头，但美元已缺乏深跌理由

日元抛售潮已近峰值，大选不确定性消退后汇率进入新平衡

摩根大通前瞻1月非农：数据再差也难以引爆降息预期，完美数据反而触发市场崩溃？（内含美股分情景推演）

美国劳动力市场疲软的根源是...缺失，美联储出现重大误判！

法兴银行：欧元发出“拥挤交易警报，美日年底目标为14X

三菱日联：机构空头头寸数量“腰斩”，做空美日需要谨慎

涉及的资产分析：黄金、原油、白银、美元、日元、日债、铝、锌、镍、锡、铜

配置策略汇总

国际现货黄金暴跌并未形成市场联动，属仓位踩踏而非资产的制度性转变

近期金价暴跌虽然极端，但与此前流动性驱动的重新定价事件是一致的。1月30日金价的踩踏抛售并非对黄金长期投资价值的否定，而是在波动率本已高企的背景下发生的一次剧烈回调。

历史上通常需要数个季度甚至数年才能完成的走势，如今在几天内便已实现。1月29日国际现货黄金创下每盎司5595美元的盘中高点，随后在次日盘中大幅反转并跌破5000美元，这突显了动能与仓位已扩张至极点。

国际现货黄金跌幅最大的交易日往往伴随着市场对货币政策公信力、实际利率和美元预期的突变。2026年1月30日的下跌符合这一模式，因为市场迅速对预期的美联储反应函数进行了重新定价，而非重新评估国际现货黄金的长期作用。

历史证明，这种规模的走势更有可能是由仓位、杠杆和波动性反馈循环驱动的，而非黄金战略价值的突然崩溃。关键问题不在于国际现货黄金是否大幅下跌，而在于......