本文将全天候实时更新全球机构级最新投研观点（内参版），追踪包括高盛Goldman Sachs/摩根士丹利Morgan Stanley/巴克莱Barclays/摩根大通JP Morgan/路透FXBUZZ等在内的头部卖方机构最新报告，每日一篇VIP投研精粹，浓缩全球债股、商品外汇与其他大类资产有市场影响力的投研观点，欢迎订阅【投行说】栏目关注更多。

今日投行报告涉及的市场热点

地缘和数据两大主线主导市场，美股年末上涨的道路已经铺平？

英国预算案或推动英国央行完全转向鸽派，最理想的情况莫过于...

美联储12月降息反而会推动美元走强？欧洲经济表现难以与美国抗衡...

俄乌和解曙光重创油市，但在持续下跌前还存在这一支撑...

国际现货黄金美盘分析：一大战事将要结束，价格短期内可能会存在这种倾向？

VIP机会警报：乌克兰同意和平协议，俄乌战争迎来终章

美国零售销售数据表现强劲反而不利于美股反弹，镑美很有可能会跌破1.3关口...

流动性警报响起，美联储正为贵金属主升浪点火

英国预算案“阴云”影响市场乐观情绪，明日可能会出现“买事实”的局面？

12月美联储决议的三种情形推演

荷兰国际银行：美元指数再测100整数大关，实质性的下行风险已经出现...美联储所看到的通胀都是“过去式”？降息大门应该持续开启...

荷兰国际银行：新西兰联储将会降息，但纽美在年底前将回升至...之上

华侨银行：日当局逆风干预的风险真实存在，若美日重拾涨势并飙升至...区间内

镑美在预算案前连涨四日，多重压力警告投资者保持谨慎，除非...

德商银行：新西兰联储缺乏迫切降息的必要性，市场共识或被打破？

国际现货金银涨势有望在美盘得到巩固，除非出现了这种意外？

美元兑日元反弹无力，是否意味着将延续上周跌势？

俄罗斯原油价格暴跌以及卢布走强，其11月油气收入或将暴跌35%

股市的积极基调可能会抑制黄金多头的激进押注

美联储官员直言不应“因噎废食”，鸽派发声下美元100关口苦撑

制裁重塑俄油链条，油市仍处疲弱区间，和平计划成最大变数？

国际现货黄金夜袭4100“禁飞区”，鸽派预期全面接管市场

油市再平衡担忧已起，立场已经转变成...

国际现货黄金日内分析：降息按钮重返桌面，经济数据和俄乌潜在协议将继续推动行情

感恩节期间，油市可能会出现一些回补

荷兰国际银行：风险偏好回升，油市能否受到持续提振？

美联储官员助力降息预期，市场越来越确信...

一旦国际现货黄金出现回调，将出现极其混沌的格局

美国宏观政策风险已“过顶峰”，2026年市场焦点将转向企业管理层

美联储面临两难抉择，四大情景展望未来经济与利率路径

日本17.7万亿日元财政刺激落地，通胀能否成为债务飙升的“遮羞布”？

摩根士丹利：2026年美国宏观展望，降息还有X次

澳新银行：12月决议陷入空前胶着，最终决定可能是？

涉及的资产分析：黄金、原油、美股、纽元、日元、英镑、美元

配置策略汇总

国际现货黄金日内分析：降息按钮重返桌面，经济数据和俄乌潜在协议将继续推动行情

国际现货黄金在周二亚盘喘息，周一反弹超1.5%后，其下一波涨势现在取决于即将发布的延迟美国数据。市场急切等待将于周二晚些时候发布的美国9月零售销售和生产者价格指数数据，随后还将公布世界大型企业联合会消费者信心指数和成屋待完成销售报告，以获取关于美联储降息预期复苏的新解读。市场目前对12月降息的概率定价为81%，高于一周前和上周五的约42%和71%。

美联储政策制定者最近的讲话使12月美联储降息的赌重新回到桌面上。纽约联储主席威廉姆斯周五表示，“美国利率可能会下降，而不会使美联储的通胀目标面临风险，同时有助于防范就业市场的下滑。”周一，理事沃勒也赞成在年底前降息，并对“仍然脆弱”的劳动力市场表示担忧。旧金山联储主席戴利周一也指出，“美联储不应因为担心以后可能需要扭转政策而现在推迟降息。”

对下个月美联储降息预期的重燃推动了一天前黄金的反弹，交易员现在正在整固涨势，消化西方与乌克兰在日内瓦就与俄罗斯的和平协议进行“建设性”会谈的最新进展。白宫表示，此次讨论是解决这一冲突的“重要一步”。与此同时，泽连斯基周一赞扬了进展，但认为要实现与俄罗斯的“真正和平”还需要更多。

展望未来，美国经济数据的发布和美乌地缘政治头条新闻将继续推动黄金价格走势，而美联储官员的讲话也将受到密切关注，因为它有可能改变市场对美联储进一步货币政策宽松的定价。