容杰
140篇文章
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黄金仍缺乏催化剂推动，多空期权在此均衡对峙
黄金仍缺乏催化剂推动，多空期权在此均衡对峙；白银看涨期权在上方保持进攻性加仓，下方布局保护性防御押注。
美指在趋势线保护下持续回升，美联储反应函数已明显转鹰
美联储内部分歧继续加大，反应函数已明显转鹰。美指在趋势线保护下持续回升，但仍未能突破98关口。
美伊谈判取得进展，基本面何时夺回油市控制权？
美伊谈判取得重大进展，但分析师警告：达成共识前地缘溢价仍难散去，下周将是外交斡旋生效的最后窗口。
黄金过度杠杆已被清洗，跨资产的热钱已退场
黄金过度杠杆已被清洗，跨资产的热钱已退场。市场或从“脉冲式狂热”转向“震荡走高”，期权多空比率仍以多方占优。
黄金多空资金在此区域明显分歧，押注积极且幅度大
黄金多空资金在此区域明显分歧，押注积极且幅度大；白银多空争夺从90向上延伸，已成为当前最激烈的核心战场。
外汇市场正陷入困境，主要被小事件驱动
外汇市场正陷入困境，主要被小事件驱动。今年将有诸多因素共同发酵，导致美元进一步贬值，这些负面因素的影响将超过关税退税对美国经济增长及美元的支撑作用。
美伊谈判前市场暗流涌动，美国已为外交失败做好准备？
油价横盘等待美伊谈判信号，但各方已蠢蠢欲动。美国已在为谈判后的行动做舆论铺垫，油价正面临极端的双向风险。
黄金维持横盘震荡，追高意愿逐渐趋于谨慎
黄金维持相对高位横盘震荡，多头并未撤退，但追高意愿开始趋于谨慎。波动率指数有所回调，资金交易节奏逐渐趋于理性。
黄金上方期权布局分散，而下行对冲集中
黄金上方期权布局分散，而下行对冲集中；白银多头积累了更强的共识，但看涨期权增持较为零散
美国打击伊朗概率“系统性”抬升，谈判失败已纳入基准情景？
美国打击伊朗概率系统性抬升，26年底前发生军事打击的概率已推升至75%高位，谈判失败或已纳入基准情景？
原油对地缘保持高度敏感，EIA库存数据将激化多空对决
美伊局势滑向危险边缘，地缘溢价仍是原油核心支撑。但供需情况迎来新动态，晚间EIA数据将给油价指引新方向。
黄金继续关注此短期价格中枢，短期内仍具有一定吸附效应
黄金继续关注此短期价格中枢，短期内仍具有一定吸附效应。市场对黄金价格大幅下跌的尾部风险给予更高风险溢价，投资者对极端向下波动的担忧更强。
黄金追涨意愿相对谨慎，资金选择在高位调整头寸
黄金追涨意愿相对谨慎，资金选择在高位调整头寸；白银看跌期权以此作为分界，市场对价格上行的担忧有所减弱。
CFTC美元净多头继续在负值区域走弱，VIX指数全期限抬升
春节期间全球市场并未出现明确主线，而是转向对政策不确定性和地缘风险抬升的系统性叠加定价。CFTC美元净多头继续在负值区域走弱，美元上行空间或仍将受到明显约束。
地缘风险短期难解，原油支撑逻辑或继续生效
美伊局势保持紧张态势，原油断供的尾部风险继续给油价带来支撑。虽然年内供应过剩格局未变，但高盛认为库存结构已经趋向利多。
贸易政策进入“有界”时代，避险交易将逐渐褪色？
贸易政策步入“有界”时代，黄金的避险光环将逐渐褪色。一旦美伊握手言和，所谓的“避险交易”恐将如飓风过境般迅速瓦解，导致风险溢价快速回吐。
黄金期权格局较为浑浊，资金未见太明显一致性预期
黄金期权格局较为浑浊，资金未见太明显一致性预期；白银资金押注意愿不强，多头在80关口出现较大幅度押注。
黄金叙事是否正在转向？资金未在下跌中抄底式增配
在美元回升的窗口中，金价反弹势头正受挫。但投行均认为黄金的长期格局并未发生改变，虽然资金未在下跌中“抄底”，但基本面因素依然构成强硬支撑。
黄金完成急跌快速收复“壮举”，白银资金呈现分歧
黄金完成急跌快速收复“壮举”，市场持续下行可能性削弱；白银资金呈现分歧，看涨看跌期权均在远端点位上有大额押注
劳动力市场仍处于不稳定状态，经济下行尾部风险可能抬升
美国劳动力市场仍处于不稳定状态，未来几个月失业率存在上行风险。VIX指数继续飙升，该传导链条一旦逐步确立，市场对经济下行尾部风险的敏感度将显著抬升。
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美联储的猫
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