杰夫·贝索斯称AI是一种“良性泡沫”，它并不摧毁资本，而是将其重塑为永久性基础设施。就像铁路繁荣，而这次的蒸汽机由硅驱动，而非煤炭。

每一个周期都有其自身的隐患，而这一轮也不例外。被宣传为永无止境地高效运转的“AI热潮”，正悄然变成世界上最精妙的金融“时间旅行”实验。

当科技再度腾飞时，“泡沫”的阴影总会重现——仿佛市场永远无法忘记2000年的幽灵。然而这一次，不是梦想在透支现实，而是现实在被重新定价。

当AI成为信仰本身，有人担忧泡沫破裂，有人早已下注未来；而市场的答案依旧简单——信仰仍在，行情未止。

叙事就是一切——而如今的叙事，燃烧着硅的能量，几乎势不可挡。

国际现货黄金从4000关口之上回落并非多头的“投降”，金价的上涨不是泡沫，而是对现实最直接的反应……同样，AI也不仅仅是泡沫那么简单……

美国7月就业数据远不及预期，市场立即重估美联储政策路径，9月降息概率飙升，美元多头溃不成军……

黄金在上周经历了典型的“假跌洗盘”走势，伴随降息预期的升温与美债价格的突破，黄金有望展开第二阶段日线周期上涨，首个高点出现的时间窗口是……

本周黄金面临央行决议与期权交割的夹击，短期突破可能受限，但成交量结构和期权情绪双双转多，或预示突破窗口正在悄然开启……

WTI原油在高位筹码峰之上继续上测，保持偏强势头；现货黄金陷入低位筹码峰内震荡，近期行情可能缺乏延续性。

上周，贸易进展和非农报告提振市场风险基调，本周美CPI可能继续打压美联储降息预期。大宗商品前景分化，白银原油倾向反弹，黄金转为承压。

黄金资金缺乏明显方向性押注，但远处看跌情绪仍占一定优势；白银多空两头押注，而WTI原油则围绕6X展开争夺，或暗示...

美元短期受非农提振但趋势未明，本周CPI将成为验证关税传导效应的“试金石”，美联储会否对通胀加速“视而不见”？

两油价差收窄至10个月新低，同时投机性多头资金部署反弹，油价突破箱体倒计时？分析师认为...都是当前可尝试的交易策略。

非农未改降息路，黄金短期获利回吐，分析师警告不会过早看空黄金，操作上更倾向于等待确认新支撑位再买入，关键水平料在......

现货黄金冲高回落，中部筹码单峰可能继续震荡，留意震荡后的方向；WTI原油筹码均匀，多空分界之上势头偏强。

隔夜美国数据连续走弱，ADP暗示衰退风险，市场对美联储降息押注升温，美元反映了贸易悲观情绪，但决定性的时刻还是周五非农报告。

黄金多头的进攻性有所增强，但看跌期权也在押注回落，守住此处多头依然占优；原油继续受限于区间上限，关注枢纽防守情况。

美国“软”数据疲软施压美指，外资对美国资产需求仍低迷，“抛售美国”叙事或将延续；欧洲央行即将降息，但欧美仍将获得坚实支撑。

美油多次上攻未破区间上沿，多头或已出现暂时性力竭迹象。分析师认为，美油将继续延续区间震荡格局，留意该中性枢纽点防守情况。