观衍
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看涨期权大单撤退小单仍在追，黄金持仓在非农前爆发分歧
黄金涨势放缓等待非农定调，期权持仓却在数据前呈现剧烈分化；看涨期权大单离场而小额仓位继续追高，看跌期权在现价附近逐步控盘。
COMEX铜继续累库，5422吨库存同步转入Registered
铜库存延续净流入，但更值得关注的是5422短吨由Eligible转入Registered；11月累计交割通知已达6781张，相当于近月剩余持仓1793张的约3.8倍，而新奥尔良仍集中持有62.04%的库存。
COMEX黄金单日流出12.75万盎司，Brink's贡献近全部提货｜黄金库存日报上新
黄金无新增入库、实物净流出12.75万盎司，其中Brink's单库提取约12.51万盎司；与此同时，摩根大通另有2.56万盎司黄金由Registered转向Eligible，实物流出与仓单松动同时出现。
COMEX白银库存结构在“悄悄搬家”，Registered单日少了211万盎司｜白银库存日报上新
一边是微降，一边是骤减。白银实物净流出仅6.13万盎司，但约211.26万盎司库存由Registered转向Eligible，推动Registered占比降至30.29%
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数据暗示非农可能打破平稳基调，利率路径会否迎来重定价？
能源价格回落与科技股大跌共振，市场快速压缩加息预期。非农平稳仍是主基调，但多项数据暗示超预期的风险正在上行，需警惕数据带利率预期的重定价。
原油洗盘或已结束？溢价出清后基本面将比以往更硬
布油迎来疫情以来最大跌幅，瑞银表示这是溢价的解除而非基本面放松。市场对缓和的定价可能过度乐观，补库需求将压缩油价下行空间。
黄金反弹或是更大涨幅的开端，当前的最佳投资策略是...
油价回落令加息定价降温，金银加速上行的潜在因素是对冲基金重建买盘；短期行情将受到非农数据考验，贵金属近期的最佳投资策略是...
黄金突破后多头重仓押注4200，资金正埋伏波动率爆发
黄金突破9月下行趋势压制，非农前夕资金双向埋伏波动率爆发行情；看涨期权重仓押注4200关口，看跌期权大单在3850形成对峙。
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专栏作者
最贪婪的交易员
十年宏观交易经验，崇尚高密度思考
机构交易计划
野生交易员一枚，纯粹的市场数据爱好者
美联储的猫
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机构交易员内部会议：多品种一周回顾与展望
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